北极星固废网讯:主要观点

　　业务模式受到管控。作为危险废物的一类，医废的处置受到法规的严格管制，处置企业在特许经营模式下运作。由于医疗机构的公用事业与社会福利性质，相关收费标准也受到管控。目前常见的收费计算方式分为三类：一是按患者人次/病床数量乘以单价计费；二是按照固定档次费用收取；三是按废弃物重量计费。根据折算，近年来的收费标准大致落在2500-4000元/吨之间，与工业危废的处理均价近似。

　　行业现状：项目小而分散。由于医疗废物的产量相对较小，并且法规要求每两日进行一次收集，收集后24小时内处置，医废处置项目普遍覆盖范围有限、规模较小，平均每个处置单位年处置量不超过5000吨。基层发展较为落后。法规对于基层行政区域的医废处置要求较低，体系建设与处置能力相对落后。消毒处置存在下游限制。焚烧处置由于成本等因素并未完全替代高温消毒处置，消毒后再送往下游填埋存在阻滞风险。发展方向：市场空间仍在增大。医疗废物处置市场空间估计接近70亿元，并随着医疗领域发展保持扩大趋势。基层建设成为重点。《医疗机构废弃物综合治理工作方案》强化对于县级以下的医疗废物处置体系建设要求，涉及范围广泛，时间要求紧迫。新模式新技术获得青睐。分布式处置以及移动处置设备等在解决处置时限和区域限制等方面具有优势，考虑到紧急情况、偏远地区等场景下的需求以及集中处置项目的预备处置能力问题，目前正受到业内的进一步关注。

　　投资逻辑与机会：继续看好头部大型企业。目前该领域市场分散，集中率低。但大型企业更易受政府青睐，医疗机构各类废物的分类处置需求也给业务领域更多的大型企业一个从医废切入其他废物处置和利用的机会，建议可关注东江环保、润邦股份等危废/医废处置企业以及启迪桑德、中再资环等资源回收企业。设备与工程领域迎来机遇。近期新政提高了各级行政区域医废处置的要求，在基层医废处理体系较为缺失、处理能力弱和工业危废、生活垃圾处置项目难以跨界进行支持的情况下，我们认为将会出现一批新建项目的需求。建议可关注处置与监测设备生产商如雪浪环境、清新环境以及雅居乐环保等拥有工程建设能力的大企业。

　　风险提示：政策推进不及预期；产业政策变动；市场发展不及预期；行业竞争加剧。

　　目录

　　1业务模式受到管控

　　2行业现状

　　3行业发展方向

　　4投资逻辑与机会

　　5风险提示

　　01业务模式受到管控

　　医疗废物是指医疗卫生机构在医疗、预防、保健以及其他相关活动中产生的具有直接或者间接感染性、毒性以及其他危害性的废物，在我国的《危险废弃物名录》。作为危险废物的一类，其处置受到法规的严格管制，处置企业在特许经营模式下运作。

　　除严格的经营许可管制外，由于医疗机构具有较强的公用事业与社会福利性质，政府对医疗相关行业的收费标准管控也较为严格。目前国内医疗废物处理常见的收费计算方式分为三类：一是按患者人次/病床数量乘以单价计费；二是按照固定档次费用收取；三是按废弃物重量计费。根据折算，近年来的收费标准大致落在2500-4000元/吨之间，与工业危废的处理均价近似。根据2016年统计，后者的焚烧均价为3270元/吨，无害化如固化、填埋等均价为2600元/吨。

　　02行业现状

　　（一）项目规模小而分散

　　医疗废弃物处置项目的规模相对工业危废和生活垃圾处置项目明显偏小。根据《全国大、中型城市固体废物污染环境防治年报》数据，2018年统计的200个大中型城市共颁发407份医疗废物处置许可，平均每个处置单位的实际经营规模约2500吨/年左右。截至今年三月份，全国31个省区市和新疆生产建设兵团358个城市（含省直管县市）共有481个医疗废物处置单位，疫情发生前总处置能力为4902.8吨/天（折合平均每个处置单位约3720吨/年），3月21日提升至6066.8吨/天（折合平均每个处置单位约4600吨/年）。

　　造成这一情况的主要原因有二：

　　一是医疗废物总体产量较低。2018年200个大中型城市共产生81.7万吨医疗废物，另有不完全统计认为目前全国全年医疗废物产量在超过200万吨的水平上。医疗废物产生量排名全国前十名的城市，年产量多数不足3万吨。

　　（二）基层发展较为落后

　　目前基层的医疗废物处理情况与大中型城市相比还存在一定差距，法规要求较低，体系建设尚不完备。长期以来县及以下行政区域的医疗废物处置设施的要求并无国家统一要求，而是下放至省一级自行规定；农村地区等不具备收运集中条件的地区则是根据县级部门的要求自行处置。从上文数据中也可以看出基层地区的处置能力要弱于大中型城市，目前全国共有481个医疗废物处置单位，而2018年时200个大中型城市就已有407个持证处置单位；今年疫情发生前全国范围的医疗废物处置能力为4902.8吨/日，而2018年大中型城市的日均医疗废物处理能力就达到约2685吨，且近年来一直保持9%-10%的增长速率。

　　（三）下游处理存在限制

　　目前最常用的医疗废物处置方式主要是高温蒸汽消毒与焚烧处置。由于焚烧的费超过高温蒸汽一倍，并且大量的塑料制品在焚烧时对于污染排放的处理要求较高（美国医疗废物回收公司Triumvirate Environmental估计，医疗废物中有70%-80%为高密度聚乙烯，还有15%左右为混合材质的塑料），因此尽管焚烧的最终处理效果较为“干净”，同时高温蒸汽也只能处理感染性废物和损伤性废物，后者依然在行业中占据重要地位。

　　在使用高温消毒处理的方式下，处理过的废弃物可豁免危险废物管理，与生活垃圾一并送往生活垃圾填埋场填埋，医废处置企业需要与更下游的填埋场进行对接合作。在部分地区据报道已经出现了填埋场因库容与处理速度不足而推迟接受需填埋废物的情况，导致处理链条阻滞。相比之下工业危废即使采取填埋或贮存手段处置，也多数在工业危废处理企业自行运营的安全填埋场或是长期贮存设施，避免了受到下游限制。